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今天看到这篇文章，很好的讲清楚了出海短剧的尴尬境地。
现在这批财报数据反映的是前两年那批国内资本短剧出海最终得到的结果，很多人认为海外市场好做，用户消费力强，国内的团队过去是降维打击，但现实很骨感。
文章的数据主要包括中文在线，掌阅。巨头在出海短剧上超高投入，依然无法换来盈利，关键是投流成本。
欧美市场的买量成本非常高，导致短剧变成了巨头游戏的同时，也依然是亏本买卖。
在一批投资者撤退的同时，另一批团队入场，押注的是AI方向。 AI降本几乎是显而易见的，所以今年乃至于后两年的趋势可能已经确定
——AI漫剧/AI仿真人剧会全线压上，不论国内国外都是一样。 有没有可能AI漫剧全线压上之后，血拼投流之类的场面依然重现？答案没人知道，但AI漫剧的成本放在那里，不会太高。 比起投流的问题，更应该操心的是AI漫剧的同质化问题，怎么在更容易同质化的技术栈上体现出作品的独特性？
如果是押注技术，更强、更新、更复杂的API和更资深的制作人员，会不会迅速拉升制作成本？
如果押注剧本，剧本要向什么样的方向发展才能适应新的AI漫剧市场生态？例如题材上的创新、结构和表现形式上的创新，亦或是更极端的短视频化、弱智化？
后者才和我们写手更加息息相关。也是该使劲思考的问题。
海外短剧巨头亏损深析：数据核验、背景溯源与行业观察
一、文章核心数据核验
原文引用的财务数据总体准确，但部分细节存在出入或值得补充说明。
中文在线 2025 年财报数据
| 指标 | 原文数据 | 核验结果 | 数据来源 |
|---|---|---|---|
| 2025 年营收 | 16.57 亿元 | ✅ 准确 | 财报原文[^1][^2] |
| 营收同比增长 | 超四成 | ✅ 准确，为 42.92% | [^1] |
| 归母净利润 | -6.71 亿元 | ✅ 准确 | [^3] |
| 亏损同比扩大 | 近两倍 | ✅ 准确，同比扩大 176.24% | [^1] |
| 销售费用 | 9.53 亿元 | ✅ 准确 | [^1] |
| 销售费用占营收比 | 57.51% | ✅ 准确 | [^1] |
| 销售费用同比增幅 | "翻了一倍还多" | ✅ 准确，同比增长 105.02% | [^1] |
| 应收账款 | 3.02 亿元 | ✅ 准确 | [^2] |
| 应收账款增幅 | 86.59% | ✅ 准确 | [^2] |
| 经营活动现金流 | -2.04 亿元 | ✅ 准确 | [^2] |
| 现金流同比变化 | 288.16% | ✅ 准确，同比下降 288.16% | [^2] |
| 研发投入占比 | 5.46% | ✅ 待核，与财报描述一致 | [^1] |
| 一季度 2026 营收 | 3.10 亿元 | ✅ 准确，同比增长 33.12% | [^2][^4] |
| 一季度 2026 亏损 | 4582 万元 | ✅ 准确，同比收窄 47.88% | [^2] |
⚠️ 需要补充说明的细节：腾讯/阅文减持
原文表述为"腾讯、阅文等主要股东选择离场"，这一说法略有夸张。实际情况是：深圳利通（腾讯旗下）和上海阅文 2025 年 11 月合计减持约 2 个百分点，持股比例从 8.98% 降至 6.991%，两者套现合计超过 4 亿元。双方仍持有中文在线股份，并未"离场"。与此同时，IPO 前多名高管（董事张帆、副总经理谢广才、首席运营官杨锐志、财务总监王京京）均公告拟减持 25% 持股。[^5][^6][^7]
枫叶互动（CMS/ReelShort）数据核验
| 指标 | 原文数据 | 核验结果 | 来源 |
|---|---|---|---|
| 2025 年营收 | 57.2 亿元 | ✅ 准确 | [^8] |
| 营收同比增长 | 97% | ✅ 准确 | [^8] |
| 净亏损 | 8583.78 万元 | ✅ 约 8500 万元，表述为"超 8500 万元" | [^8] |
| 上年盈利 | 791 万元 | ✅ 准确（2024 年全年净利润 791 万） | [^9] |
关键补充：中文在线对枫叶互动持股比例为 49.24%，枫叶互动已于 2024 年从中文在线合并报表剥离，作为参股公司存在。因此 57.2 亿的营收不并入中文在线母公司报表，中文在线 16.57 亿的营收主要来自 FlareFlow 及网文业务。文章对此结构未做清晰区分，容易让读者产生误解。[^10]
FlareFlow 数据核验
| 指标 | 原文数据 | 核验结果 | 来源 |
|---|---|---|---|
| 用户量 | 3300 万 | ✅ 准确（截至 2026 年 2 月） | [^4] |
| 剧集数量 | 超 5200 部 | ✅ 与财报描述一致 | [^2] |
| 全年营收 | 3.52 亿元 | ✅ 约 3.5 亿元 | [^8] |
| 净亏损 | 4.73 亿元 | ✅ 超 4.7 亿元 | [^8] |
| 每赚 1 元倒亏 1.34 元 | 计算正确 | ✅ 3.5 亿收入 vs 4.7 亿亏损 | [^8] |
| 亏损占中文在线总亏损 | 约 70% | ✅ 财报明确提及 | [^8] |
FlareFlow 上线时间为 2025 年 3 月 26 日（Google Play），4 月底正式推广，上线后曾登顶美区 Google Play 和 App Store 娱乐应用免费榜双榜第一。[^11][^4]
掌阅科技数据核验
| 指标 | 原文数据 | 核验结果 | 来源 |
|---|---|---|---|
| 2025 年营收 | "超过 32 亿元" | ✅ 准确，为 32.43 亿元 | [^12][^13] |
| 营收同比增长 | 25% | ✅ 准确，为 25.53% | [^12] |
| 净利润亏损 | 1.76 亿 | ✅ 准确 | [^13] |
| 短剧业务收入 | "接近 19 亿" | ⚠️ 应为 18.55 亿元，同比增长 139.19% | [^12][^14] |
| 销售费用 | "跑到了 20 亿以上" | ✅ 准确，为 20.79 亿元 | [^14] |
值得补充：这是掌阅科技 2017 年上市以来首次年度亏损。推广费占销售费用比例高达 95.53%，几乎全部用于买量投流。[^14]
MPU（Mega Matrix）数据核验
| 指标 | 原文数据 | 核验结果 | 来源 |
|---|---|---|---|
| 营收下滑 | "近三成" | ✅ 准确，2025 年营收 2610 万美元，同比下降约 28% | [^15][^16] |
| 亏损额 | "3400 多万美元" | ✅ 准确，净亏损 3429.63 万美元 | [^17] |
市场数据核验
| 指标 | 原文数据 | 核验结果 | 来源 |
|---|---|---|---|
| Omdia 2026 年全球微短剧市场预测 | 140 亿美元 | ✅ 准确 | [^18][^19][^20] |
| AI 短剧预计占总收入 | 20%~30% | 未找到直接来源核验 | — |
| 2026 年 Q1 AI 剧/漫剧素材占比：从 2% 升至 16% | ✅ 数据有据可查 | [^21] | |
| 增长率 | 700% | ✅ 准确 | [^21] |
| NetShort 单日海外下载 100 万次 | ✅ 数据出自 Sensor Tower | [^22][^23] | |
| TikTok Q1 AI 短剧分账超 200 万美元 | ✅ 准确，总分账超 2400 万美元，AI 部分超 200 万 | [^24][^25] | |
| TikTok AI 短剧环比增幅超 6 倍 | ✅ 准确 | [^24] | |
| StoReel 融资 3400 万美元 | ✅ 准确（包括 900 万 Seed 轮 + 2500 万用户增长融资） | [^26][^27] |
一处值得质疑的数据：文章称 2025 年全球微短剧规模将达"140 亿美元"，但 Omdia 实际数据是 2025 年全球微短剧收入为 110 亿美元，140 亿美元是对 2026 年底的预测。文章将两个时间节点混淆，或使用了截至 2025 年底不同口径的预测数据。[^18][^20]
二、中文在线：一家被低估的复杂公司
中文在线成立于 2000 年，2015 年 1 月在深交所创业板上市，是中国"数字出版第一股"。其主营业务三条腿并行：[^28]
- 网络文学平台：旗下拥有 17K 小说网、四月天小说网、奇想宇宙（科幻）、谜想计划（悬疑）等原创平台，累计数字内容超 560 万种，驻站作者 400 万名。在 IP 版权驱动型内容平台中，2024 年市场份额约 1.6%，行业排名第三（阅文、掌阅之后）。[^29][^28]
- IP 衍生开发：以文学 IP 为核心，进行音频、漫画、动漫、短剧、影视等全链路开发，形成"IP 全生命周期"运营模式。[^28]
- 海外短剧：通过参股枫叶互动（持有 ReelShort）和自建 FlareFlow 平台，在海外短剧市场双线布局。境外收入 2025 年达到 6.79 亿元，同比增长 123.94%，占总营收比例从 26.15% 升至 40.98%。[^2][^4] 理解中文在线财报的关键，在于厘清枫叶互动与母公司的会计关系。2024 年开始，枫叶互动从合并报表剥离，改以参股公司形式存在（中文在线持股 49.24%）。这意味着：ReelShort 的 57.2 亿营收不再计入中文在线合并报表；但 FlareFlow 是中文在线全资业务，亏损 4.73 亿元完全体现在母公司报表中。这一结构造成了一个戏剧性局面——ReelShort 的荣耀和枫叶互动的规模增长，均与中文在线母公司报表的亏损数字"脱钩"。[^8][^10]
三、阅文集团的短剧布局：另一条路
战略路径
阅文集团（腾讯旗下，港股 00772）是中国最大网文平台，拥有海量 IP 资源。其短剧策略与中文在线的"平台+买量"路线截然不同，走的是IP 改编 + 精品化路线。[^30]
2023 年，阅文开始加速短剧布局，2024 年收购腾讯动漫后加快进入漫剧领域。2025 年，阅文短剧年产量达到 122 部，多部爆款播放量突破 20 亿和 35 亿。[^31][^30]
阅文 CEO 侯晓楠在 2026 年春节内部信中明确了三大战略方向：长青内容、IP+AI、全球化。具体包括：[^30]
- 未来三年每年上线漫剧不少于 400 部，超 50% 改编自阅文 IP[^32]
- 投资酱油动漫等 AI 动漫公司，将"中腰部 IP 库"快速进入视觉化通道[^32]
- 多语种出海，WebNovel 平台全球累计访问用户近 4 亿[^30]
财务表现对比
阅文 2024 年营收 81.2 亿元，同比增长 15.8%，创三年新高。但归母净利润亏损 2.09 亿元——原因并非短剧拖累，而是对新丽传媒计提 10.5~11.5 亿元商誉减值。扣非后净利润约 11 亿元，盈利能力依然稳健。这与中文在线、掌阅的"真人短剧投流拖垮盈利"逻辑完全不同。[^33]
四、当初怎么规划的：出海短剧的"黄金叙事"
2022-2023：先发优势时代的高度乐观
枫叶互动（Crazy Maple Studio）早在 2017 年就在海外推出了互动叙事手游 Chapters 和网文平台 Kiss，积累了大量海外用户运营经验。2022 年 8 月，ReelShort 上线，初期以国内译制剧为主，效果一般；后来转向"中国网文套路+本土文化叙事"，迅速破圈。[^34][^9]
2023 年 11 月，ReelShort 登顶美国 App Store 娱乐类第一名，一度超越 TikTok。这一里程碑事件极大地激励了行业信心。2024 年 Q1，整个短剧出海市场营收同比增长10 倍，截至 2024 年 2 月底 ReelShort 全球累计内购收入接近 8000 万美元，占同期所有出海短剧 APP 内购总收入的 48%。[^35][^36][^37]
在这个背景下，中文在线、掌阅、昆仑万维等一批公司纷纷加码，逻辑简单清晰：用买量换用户，用用户换收入，靠规模效应降低单位成本。管理层相信，这是一门"规模越大越赚钱"的生意。
2024：枫叶互动盈利，行业信心达到高点
2024 年，枫叶互动营收同比增长 324%，达到约 29 亿元，净利润 791 万元——虽然微薄，但实现了盈利。这进一步验证了短剧出海商业模式的可行性，也成为后来者疯狂入局的"证明材料"。[^9]
与此同时，2024 年上半年，中文在线自建的 FlareFlow 尚未推出，其海外短剧成本主要通过参股枫叶互动体现；真正的"烧钱期"从 2025 年 FlareFlow 上线后才开始。[^10]
规划初衷与现实落差
中文在线的初始逻辑是：通过自建 FlareFlow，绕开参股枫叶互动的分润限制，直接控制海外短剧平台，同时依托自有 IP 和"中文逍遥"大模型构建差异化竞争力。管理层甚至公开表示，海外短剧有潜力变成千亿美金级别的市场。[^11][^28][^10]
然而现实是：
- 获客成本的非线性飙升：2022 年的 CPI（每次安装成本）远低于现在；多方入局后，北美移动应用安装成本已升至 5.28 美元，是市场初期的数倍。[^38]
- 用户付费意愿的"天花板效应"：初期用户是短剧题材的自然拥趸，付费意愿强；随着大量平台涌入，用户的"稀缺感"消失，付费天花板下移。
- 本土剧制作成本的激增：2024 年一部北美短剧成本从 14-17 万美元上升至 25-30 万美元，工会制度介入和精品化要求推高了成本底线。早在 2024 年初就有数据显示，7 个月内北美短剧制作成本从 6 万美元增至 18-25 万美元，翻了近 3 倍。[^39][^40][^41]
五、结构性困局：为什么这个生意难赚钱
流量漏斗模型的失效
短剧出海的商业逻辑本质是一个"买流量→转化用户→用户付费→回收 ROI"的漏斗模型。这个模型成立的前提是：
[ \text{LTV（用户终身价值）} > \text{CAC（用户获取成本）} ]
从行业数据来看，短剧 ROI 需要达到 200% 以上，且理想状态下应在 60 天内回本。然而在北美，5.28 美元的 CPI 叠加低留存率，很多平台的回本周期已大幅延长，"80%~90% 的短剧项目最终无法回本"这一描述与多方信息吻合。[^42][^38]
平台方"躺赢"结构
Meta、Google、TikTok 三家广告平台垄断了移动广告收入大头。短剧公司所有的"增收"，本质上是将更多钱传导至这三个渠道——正如文章所说，是"给流量打工"。2025 年掌阅的数据极具说明力：销售费用 20.79 亿元，其中推广费占比高达 95.53%；而其短剧业务营收仅 18.55 亿元，销售费用已超过营收本身。[^14][^38]
MPU 的"极端案例"揭示了真相
MPU（Mega Matrix）是在美股上市的短剧第一股，其 2025 年的遭遇最能说明问题：营收从约 3600 万美元下滑至 2610 万美元（降幅约 28%），净亏损 3429 万美元。MPU 随后直接解散自制团队，转向"第三方采购+AI 翻译"的轻资产模式。广告费用占收入比已从 2024 年的 62% 降至 2025 年的 47%，但整体规模已大幅萎缩——这印证了文章的判断：传统真人短剧出海的账算不过来了。[^17][^15]
六、有趣的观察角度
观察 1：枫叶互动"反向验证"了规模效应的限制
枫叶互动 2024 年盈利 791 万、2025 年营收翻倍至 57.2 亿却亏损 8500 万——这是反常识的。正常规模效应应当使单位成本下降、利润率上升。但短剧平台的成本曲线并非如此：营收越大，需要投放的素材越多，买量费用越高，单位获客成本不降反升。ReelShort 2025 年全年投放 45 万组素材，下半年日均从 5000 组飙至 1.5 万组以上——这本质上是一场越跑越快、越跑越贵的军备竞赛。[^1][^8]
观察 2：腾讯/阅文减持是"信号"还是"止损"？
腾讯（通过深圳利通）和阅文的减持是在 2025 年 11 月完成的，彼时中文在线已发布业绩预警。值得注意的是，阅文集团自身是中文在线的竞争对手（双方都在做 IP 衍生/短剧），同时持有中文在线约 3.5% 的股份——这一持股关系本身就颇为微妙。减持行为可以理解为：投资回报不达预期的财务性退出，而非对行业的否定。[^7][^43]
观察 3：AI 漫剧的"第二曲线"刚刚验证商业可行性，但竞争已白热化
2026 年 Q1，海外 AI 剧/漫剧素材在 TOP100 中的占比从 2% 升至 16%，增长率 700%；TikTok 平台 AI 短剧季度分账首次进入战报并突破 200 万美元。麦芽旗下 NetShort 单日下载量达 100 万次，是 2026 年 AI 漫剧出海的最大赢家之一。但 StoReel（3400 万美元融资）、昆仑万维（FreeReels）、掌玩/FlickReels+听花岛等多路玩家同时涌入，AI 漫剧赛道复制真人短剧"买量内卷"的隐忧已初现。[^26][^44][^22][^21][^24]
观察 4：Omdia 对 2026 年全球微短剧的 140 亿美元预测意味着什么？
2025 年全球微短剧收入 110 亿美元（其中中国以外市场 30 亿美元），2026 年预计增至 140 亿美元，美国将占中国以外市场的 50%（约 15 亿美元）。Omdia 的数据还显示，美国用户每日在移动端观看微短剧的时长，已超过 Netflix、Disney+ 和 Amazon Prime Video——ReelShort 用户日均观看时长 35.7 分钟 vs Netflix 的 24.8 分钟。这意味着用户习惯已经形成，市场天花板比想象中高；但这块蛋糕的大部分利润目前仍流向 Meta/Google/TikTok，而非内容公司本身。[^45][^19][^20][^18]
观察 5：StoReel 的商业模式或许是真正的破局方向
StoReel 的定位不是传统短剧平台，而是AI 剧集工具社区 + 内容平台的双轮驱动。它同时做"铲子"（StoReel Canvas，向创作者提供 AI 工具）和"金矿"（StoReel App，面向用户分发内容）。AI 微剧制作成本约 2-4 万美元，仅为真人短剧成本（15-20 万美元）的约 15%。这一成本优势若能转化为更低的 CAC 门槛，将从根本上重塑行业的商业逻辑——但前提是用户愿意为纯 AI 生成内容付费，这仍是未经大规模验证的假设。[^46][^26]
七、结构对比：三类玩家的不同命运
| 玩家类型 | 代表公司 | 核心策略 | 2025 盈利情况 | 转型方向 |
|---|---|---|---|---|
| 买量型平台 | 中文在线 FlareFlow | 大规模买量 + IP 内容 | 净亏损 6.71 亿元[^1] | AI 漫剧（FlareFlash 引擎） |
| 先发型平台 | 枫叶互动 ReelShort | 先发优势 + 本土化制作 | 营收 57.2 亿，亏损 8500 万[^8] | 继续扩张 + 防御 |
| 美股轻资产型 | MPU | 自制内容 + 付费订阅 | 亏损 3429 万美元，营收下滑 28%[^17] | 解散自制，转 AI 翻译 |
| IP 生态型 | 阅文集团 | IP 改编 + 漫剧 + 精品化 | 非 IFRS 净利润 11 亿元[^33] | IP+AI 全球化 |
| AI 原生型 | StoReel、NetShort | AI 工具 + 创作者生态 | 融资期，商业化早期 | 月产 100 部 AI 短剧[^26] |
八、延伸阅读索引
若想深入了解各议题，可参考以下维度的延展：
财务层面：
- 中文在线港交所招股书（2026 年 3 月递表），含完整业务架构与风险因素披露[^6]
-
MPU（Mega Matrix）Form 20-F 年报（NYSE: MPU），是迄今最透明的海外短剧公司美股财报[^15] 行业数据层面：
-
DataEye 研究院《2026 年 Q1 海外 AI 剧与漫剧数据报告》，含投放素材量、平台排行等一手数据[^47][^48]
- Sensor Tower《State of Mobile 2026》，含 ReelShort 与主流流媒体日均使用时长对比[^45]
-
Omdia 微短剧市场预测报告，含 2025/2026 全球收入、美国市场占比等核心数据[^18] 行业深度报道：
-
《传媒行业深度报告：短剧出海，不止于"奈飞平替"》（东方证券，2025 年 7 月），含 ROI 测算、回本周期模型[^42]
- 《2025 中国短剧出海报告》（TikTok for Business），含欧美本土制作成本区间、东南亚译制剧占比等数据[^39]
-
《美国短剧市场揭秘》（虎嗅，2024 年 11 月），含实际制作公司成本结构访谈[^40] 公司研究层面：
-
枫叶互动（Crazy Maple Studio）Meta 合作案例，揭示 ReelShort 早期获客方法论[^34]
- 听花岛×FlickReels 合作公告，理解国内头部内容公司如何切入海外 AI 短剧[^44]
References
- 中文在线晒“短剧出海”成绩单：2025年营收大增42%却巨亏6.7亿 - 文｜陈昭宇编辑｜刘鹏4月23日，中文在线（300364.SZ）发布了2025年业绩报告。财报显示，公司在2025年呈现出“增收不增利”的现象：全年实现营收16.57亿元，同比增长42.92%；但归母净...
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- AI时代，短剧的“奇点”来了，NetShort凭什么登顶？ - 网易 - AI时代，短剧的“奇点”来了，NetShort凭什么登顶？,短剧,王利,翻译,剧本,netshort
- TikTok短剧Q1分成超2400万美元，AI赛道暴涨6倍 - 澎湃新闻 - 一季度单版权方分成最高已突破300 万美元，更有3 家版权方分成超200 万美元，6 家版权方分成超50 万美元，头部合作方收益持续走高，进一步验证了TikTok 短剧 ...
- AI内容迈入“出海”窗口期，利欧股份推出全球化AI漫剧平台Mantur - TikTok短剧2026年第一季度分账战报显示，平台总分账已突破2400万美元，其中AI短剧分账超200万美元，增幅超6倍。这些信号表明，海外AI漫剧市场正处于从 ...
- StoReel获3400万美元融资：AI重构故事生产，打造工具社区与平台双 ... - 公司由海外市场短剧赛道转化而来，自2024年底至2025年初开始系统性地探索AI在短剧生产和内容创作中的应用。 融资进展. 近期，StoReel已获得3400万美元增长 ...
- AI短剧出海赛道热度攀升，行业惊现大额融资 - 36氪 - 近日，海外短剧平台StoReel宣布完成总计3400万美元融资。本轮融资分为两部分，其中900万美元为Seed轮融资，由Play Ventures领投，T-Accelerate ...
- 公司介绍_中文在线 - 中文在线集团成立于2000年，2015年1月21日在深交所创业板上市，成为中国“数字出版第一股”（股票代码：300364）。 中文在线是国内领先的数字文化内容产业集团。
- 223亿市值中文在线布局“A+H”，短剧及IP衍生品业务收入大增63% - 223亿市值中文在线布局“A+H”，短剧及IP衍生品业务收入大增63% · 中文在线是AI驱动的数字文娱平台，主要在国内提供网络文学内容及在海外提供短剧，致力于构建下 ...
- 阅文春节内部信流出，三大战略重心浮水 - 华尔街见闻 - 值得关注的是，侯晓楠在信中重点提及了短剧、漫剧、衍生品这三大“新引擎”。 2025年，阅文在这些新兴赛道的布局已从试水转入规模化。短剧年产量达到122部， ...
- 【最全】2024年网络短剧行业上市公司全方位对比(附业务布局汇总 - 阅文集团收购了腾讯动漫，善用资源，加快短剧业务布局，尽快进入国内短剧行业头部。中文在线在影视赛道继续拓宽领域，多部院线电影和长剧集正在筹备阶段，将于 ...
- 接棒短剧风口？抖音、阅文等抢滩200亿元漫剧赛道，IP红利之下 - 谈及后续规划，阅文集团方面称，未来三年计划每年上线漫剧不少于400部，其中，超50%将改编自阅文IP。 中文在线也在加速布局。据其财报披露，2025年上 ...
- 阅文集团2024年亏损2亿元，打造爆款“庆余年”“人世间”的 ... - 证券时报 - 早在2月25日，阅文集团就发布盈利预警公告称，在对新丽传媒计提10.5亿元至11.5亿元的商誉减值后，阅文集团预计2024年将出现净亏损，亏损额约为1.5亿元 ...
- Meta助力枫叶互动引领短剧出海风潮，制胜蓝海新赛道 - 中国日报网 - 短剧出海的浪潮,在短时间内便席卷全球,成为炙手可热的赛道。与之相伴的,是新一代互联网内容公司枫叶互动凭借短剧产品ReelShort登顶海外市场,引领短剧出海 ...
- ReelShort母公司枫叶互动：一季度短剧出海市场总营收增长10倍 - ReelShort母公司枫叶互动：一季度短剧出海市场总营收增长10倍，平台已上线数百部国内短剧海外版. 澎湃财讯. 2024-06-25 15:59. 来源：澎湃新闻. 6月25日 ...
- 对话枫叶互动南亚鹏：ReelShort出海背后，蕴含着怎样的增长真相？ - 其中，率先入局的ReelShort占有绝对的先发优势，并持续领跑短剧出海赛道，据SensorTower统计，截至2024年2月底，其全球累计内购收入便逼近8000万美元，占40余款 ...
- 一年爆赚29亿，短剧第一出海平台摊上事了 - 新浪财经 - 7月25日，短剧行业爆发罕见“地震”：点众科技与听花岛两大短剧厂牌同日发布声明，矛头直指出海短剧头部平台 ReelShort （背后运营公司为枫叶互动）。指控核心 ...
- “谁做谁亏”、头部都能亏7亿！短剧出海到了“不破局必死局”的关键关口！ - 2025年年度业绩预告中，中文在线和掌阅科技均将亏损主要原因指向“短剧业务相关投入”。 中文在线称：为扩大海外业务规模，对海外短剧业务加大推广投入，相关 ...
- 更多阅读： - 根据TikTok for Business发布的《2024短剧出海营销白皮书》，全球短剧市场呈现快速增长态势。WETRUE预测2025年中国短剧市场规模将达621亿元，同比增长24.2%；海外市场预计...
- 美国短剧市场揭秘 - 虎嗅网 - 点点数据显示，2024年上半年，中国短剧出海市场迎来快速增长，总流水突破2.3亿美元，预计全年将达到4亿美元。其中，美国为中国出海短剧海外收入的主要贡献国，贡献了超半数的流水。目前美国短剧市场发展到了...
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- [PDF] 传媒行业深度报告短剧出海，不止于“奈飞平替” - ROI 要求高. 从投放端的用户安装成本（CPI）来看，ROI 需要达到200%以上。理想状态下，短剧应在60. 天之内回本，这样平台可以不承担投放账期。稍微差 ...
- 中文在线冲刺港交所：预计去年亏损超5.8亿元，短剧业务尚未盈利 - 值得一提的是，在此次IPO前，作为中文在线重要的股东，腾讯阅文减持了部分持有的股权。 2025年11月4日，中文在线公告称，公司收到股东深圳利通和上海阅文出具的 ...
- 真人短剧稳步深耕，海外AI 加速启航｜听花岛广纳英才-腾讯新闻 - 2026 年，听花岛将依托全链条创作团队与精品内容基因，为FlickReels 持续注入优质内容，打造全球AI 短剧爆款。 图片. 听花岛真人短剧实力行业领先：2025 年 ...
- Microdrama apps overtake streamers on mobile - Media Marketing - According to Sensor Tower's State of Mobile 2026 report, short drama apps added 5.78 billion hours o...
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- DataEye2026年Q1海外AI剧与漫剧数据报告 - DataEye以广告营销数据为基础，助力企业品效合一，提供移动广告投放分析，广告投放效果监测，行业营销策略研究，创意素材拍摄等服务，一站式打通数字化内容营销链条，为行业提供优秀的数字化垂直解决方案
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